Для Компании, впрочем, как, практически, и для всего мира, в целом, это был непростой этап, характеризующийся, прежде всего, началом активного распространения коронавирусной инфекции и вовлечения все большего количества стран в режим карантинных ограничений. Бизнес-среда, в рамках которой компания осуществляет свою основную операционную деятельность в полной мере, ощутила влияние, оказываемое пандемией на деловую активность. Арендная недвижимость столкнулась с серьезным оттоком клиентов, чей бизнес, в свою очередь, потерял рентабельность в период самоизоляции значительной части активного населения. Основной удар пришелся на второй квартал года – время наиболее жестких ограничительных мер, введенных правительством Москвы. Компании пришлось пойти на существенные меры поддержки своих клиентов-арендаторов предоставляя им скидки и рассрочки по платежам.
Лояльность клиентов, ряд конкурентных преимуществ, которыми обладает компания (к ним, прежде всего, относятся размер, локация и многофункциональность принадлежащих ей торговых центров), стабильные и взаимовыгодные отношения с банками-кредиторами позволили АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» преодолеть негативные тенденции, вызванные пандемией и по совокупности основных параметров, характеризующих ее хозяйственную деятельность, уже к концу лета – началу осени выйти на докризисный уровень, а по некоторым показателям – превысить его.
Ниже приведены основные характеристики операционной деятельности АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» за первые три квартала 2020 г., а также их прогнозные значения на IV квартал согласно консолидированной (не аудированной) отчетности.
Основные финансовые показатели за 9 месяцев 2020 г. по МСФО
Выручка от аренды, млн. руб. 1 681
Стоимость портфеля инвестиционной
недвижимости, млн. руб. 26 925
Чистый долг, млн. руб. 22 852
Чистые активы, млн. руб. 10 370
Все показатели отчетности, характеризующие выручку и финансовый результат деятельности Компании, распределены по кварталам, входящим в отчетный период, весьма неравномерно. Результаты второго квартала 2020 г. оказались под сильным давлением со стороны коронакризиса, оказавшего существенное воздействие на деловую активность Компании и всей отрасли в целом. Третий квартал года дает картину уверенного восстановления параметров, связанных с доходами и прибылью, а также показателей Долг/EBITDA и EBITDA/Проценты по долгу.
Показатели выручки Компании демонстрируют ассиметричную U-образную динамику – существенно снизившись во втором квартале (снижение составило 35% по сравнению с первым кварталом года), затем, постепенно выходя на докризисный уровень (с учетом прогнозных значений IV-го квартала 2020 г.). Совокупная выручка за 9 месяцев 2020 г. составила 1 681 200 тыс. руб.
Еще сильнее коронакризис сказался на валовой прибыли компании – к снижению выручки во втором квартале 2020 г. в результате карантина добавилась отрицательная переоценка ее инвестиционной недвижимости на 30.06.2020 г.
За резким и сильным снижением этого показателя последовало достаточно быстрое восстановление – в третьем квартале величина валовой прибыли полностью отыграла падение, поднявшись на 60% выше уровня этого же показателя в первом квартале года, вслед за увеличением выручки Компании и ростом стоимости ее инвестиционной недвижимости.
В меньшей степени коронакризис затронул показатель EBITDA – операционные расходы с момента начала карантина были оптимизированы и во втором и третьем кварталах 2020 г. составили, соответственно, 64% и 77% от уровня первого квартала. Общехозяйственные затраты во втором и третьем кварталах также были сокращены до уровней 64% и 82% от показателя первого квартала 2020 г.
Оптимизация бизнес-процессов, произведенная компанией с момента начала коронакризиса позволила не только достаточно быстро восстановить EBITDA но и сохранить его совокупное значение за 9 месяцев 2020 года (1 557 590 тыс. руб.) на уровне показателя аналогичного периода прошлого года (1 486 699 тыс. руб.). В силу этих же причин EBITDA III квартала 2020 г. (700 909 тыс. руб.) на 30% превысила EBITDA III квартала прошлого года (539 846 тыс. руб.)
Показатель Чистого долга к EBITDA заметно вырос во втором квартале 2020 г., прежде всего, по причине сокращения EBITDA – Чистый долг за этот период существенно не менялся. Затем этот параметр снизился до вполне комфортных для компании уровней.
Показатель EBITDA к Процентам по долгу, опустившись ниже единицы во втором квартале 2020 г. – так же, по причине снижения EBITDA – уже в третьем квартале вышел на заметно более высокий уровень по сравнению с началом года.
Чистые активы Компании сократились за 9 мес. 2020 г. на 492 256 тыс. руб. в первую очередь за счет полученного в отчетном периоде убытка. Основной убыток пришелся на первое полугодие 2020 г. – 736 358 тыс. руб. При этом, существенная часть этого убытка (707 239 тыс. руб.) возникла за счет «бумажных» расходов, не влекущих за собой оттока денежных средств (переоценка активов, обесценение гудвилл, отложенные проценты за счет «кредитных каникул» и пр.). В третьем квартале года была получена чистая прибыль в размере 248 930 тыс. руб., что превосходит чистую прибыль аналогичного периода прошлого года (204 317 тыс. руб.). Переход от убытка в первом полугодии к прибыли в последнем квартале периода объясняется ростом выручки от основной деятельности Компании а также ее прочих доходов в сочетании с существенным снижением операционных и общехозяйственных затрат, явившемся результатом оптимизационных мероприятий, предпринятых менеджментом Компании.